为进一步落实适度宽松的货币政策，中国人民银行决定：从2008年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现利率。从2008年12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

中国人民银行同时决定，下调个人住房公积金贷款利率0.18个百分点，其中五年以下(含五年)个人住房公积金贷款利率由3.33%降至3.15%，五年以上个人住房公积金贷款利率由4.05%降至3.87%。

按照11月份的CPI2.4%的增幅来算，刚刚转为正利率的一年期以下的存款又转变为负利率的状态。

央行全力保增长 专家预计明年继续降息

此次降息距九月中旬本年度首次降息不足百日时间，据悉，这是央行自今年9月份以来连续第五次降低利率、第四次降低存款准备金率，也是央行继10月8日宣布双率下调后第三次双率同时下调，全力保增长之心可见一斑。

此前公布的11月份经济数据显示，中国经济正在陷入面临经济快速下滑与通缩的严峻局面，例如工业增加值同比增长仅5.4%，创下1999年以来的新低；PPI(工业品出厂价格)快速下滑至2%，创下31个月以来的新低。

央行周一公布的11月企业商品价格指数同比下降0.4%，涨幅较上月回落4.4个百分点。 兴业银行(行情 股吧)的研究报告认为，这意味着通缩来临，宏观政策还需进一步快速、大幅放松。

但是，27个基点的幅度普遍小于市场预期。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵在与网易财经的对话中指出，降息只是央行一系列动作的开始，紧接着将会有更多的货币政策出台。

本月16日，中国央行行长周小川在香港表示，是否降息要考虑CPI下降速度而定，直到明年中都有降息的可能。

中金公司(行情 股吧)预计，算上本次降息，预计到明年年中总共会降108个基点，未来可能按照常规步骤，分三次降息81个基点。 国泰君安(行情 股吧)则认为，未来还将有5次降息，其中09年1、2、4、7、10月各一次，到09年底时准备金率会降至10%以下。

而在中国央行此次宣布降息之前，美联储已将美国利率至少下调75个基点，降至历史最低点。

幅度小于预期　股市调整压力加大

申银万国(行情 股吧)首席宏观分析师李慧勇认为，降息对债券市场影响正面但效果有限。正面作用体现在基准利率的下降降低了资金成本，为债券收益率下降打开了空间。但由于前期债券收益率明显降低，提前消化了基准利率下调的影响，使得本次降息对债券的利好作用有限。

股票市场对降息有预期，对小幅降息甚至会略有失望。10月份以来市场反弹，很大程度上来自于密集快速的抗周期政策出台；政策预期变化对资金参与有较大影响，年内来看政策预期的推动效应将逐渐减弱。与此同时，基本面恶化的数据仍在不断出来，特别是未来1个月应该是研究员基于年报预期大幅向下修正盈利预测的阶段，基本面的压力在加强。在这种背景下，市场上涨动力减弱，将进入调整阶段。

降息刺激经济效果有待检验 官员建议发消费券

网易财经在降息后连线了多位经济学家以及市场人士，多数人数认为央行降息对经济来说是个利好的消息，但是有部分学者对此则提出相反意见，认为当前刺激经济只有通过刺激消费来产生作用。

清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵指出，目前市场上的消费者、投资者对市场的预期是冰火两重天，大部分认为现在应该谨慎小心，而受四万亿经济刺激政策的影响，地方政府和部分投资者则体现了很大的热情。此次央行降息，就是为了把市场上“冰”的部分彻底的转变过来，引导大家投资、消费，包括房屋、汽车等等。

国家发改委宏观经济研究院原副院长刘福垣则向网易财经表示对这一政策的不满，刘指出当前中国经济最大的问题是需求不足，即使通过央行的行为让企业获得足够的资金，也不能促进经济发展，因为市场需求不足。而最有效的启动内需的方法，便是给老百姓发消费券。

刘福垣指出，每个人一次性发3000-5000元购物券，以此来拉动国内需求，进而刺激经济发展。提到操作成本时，刘指出，国家给每个人都发购物券，并鼓励富人向穷人转移购物券。提到资金来源时，刘福垣指出，国家应该拿出四万亿中的一部分，比如对铁路的投资应该减少，而这部分钱用来消费。

此前诺贝尔经济学奖获得主蒙代尔接受网易财经独家专访时也建议中国发放1万亿元人民币的购物券，有效期同样为3个月，这样平均到13亿人头上，每人大约是800元人民币。

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此次下调后各项利率一览表: